日前，國(guó)泰君安正式發(fā)布STS(Smart Trading System)智能交易算法基準(zhǔn)，通過(guò)自研算法設(shè)置嚴(yán)選門(mén)檻，實(shí)現(xiàn)以效果進(jìn)行質(zhì)量評(píng)定新模式，在交易算法服務(wù)方面再次開(kāi)創(chuàng)證券行業(yè)先河。  

  首創(chuàng)行業(yè)先河 

  STS智能交易算法基準(zhǔn)正式發(fā)布

  據(jù)悉，STS是國(guó)泰君安為量化交易客戶(hù)推出的集極智交易、策略定制、融資融券、投資研究于一體的智能交易服務(wù)體系。2019年，國(guó)泰君安依靠強(qiáng)大的IT基礎(chǔ)設(shè)施，率先推出STS智能交易服務(wù)品牌，強(qiáng)調(diào)以“快”為核心，以“智”取勝，旨在全面提升客戶(hù)交易體驗(yàn)和交易服務(wù)質(zhì)量。

  在交易服務(wù)過(guò)程中，投入巨資打造算法總線(xiàn)，引入不同第三方算法并在平臺(tái)上展示供客戶(hù)選擇和使用，已成為目前眾多券商提升財(cái)富管理競(jìng)爭(zhēng)力的共同選擇。但由于證券系統(tǒng)和第三方在算法部署、運(yùn)行、維護(hù)、優(yōu)化、升級(jí)等方面均需要較高的技術(shù)和人力成本，因此需要通過(guò)與客戶(hù)約定提高傭金的方式進(jìn)行費(fèi)用補(bǔ)償。而對(duì)于有些無(wú)法辨識(shí)算法真正優(yōu)劣的客戶(hù)來(lái)說(shuō)，即使支付了高昂的時(shí)間代價(jià)也并未降低預(yù)期的交易執(zhí)行成本。

  為解決上述問(wèn)題，國(guó)泰君安STS在多個(gè)方面進(jìn)行了創(chuàng)新性嘗試。首先，通過(guò)自研算法評(píng)估體系設(shè)置嚴(yán)選門(mén)檻，在為客戶(hù)提供服務(wù)之前先對(duì)算法進(jìn)行嚴(yán)格“體檢”以保障算法服務(wù)質(zhì)量；其次，憑借強(qiáng)大的研究能力與豐富的交易服務(wù)經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合境外行業(yè)慣例，以客戶(hù)優(yōu)先為原則，自行建立了STS TWAP/VWAP計(jì)算邏輯及基準(zhǔn)，確保了算法的績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)果客觀(guān)公正；第三， STS算法服務(wù)實(shí)現(xiàn)了行業(yè)首創(chuàng)的按效果進(jìn)行質(zhì)量評(píng)定的模式，未達(dá)標(biāo)算法不得提高客戶(hù)傭金價(jià)格水平，實(shí)現(xiàn)了真正的為客戶(hù)創(chuàng)造價(jià)值。

  抓住交易痛點(diǎn)  

  打造效果評(píng)定質(zhì)量新模式

  伴隨著財(cái)富管理轉(zhuǎn)型過(guò)程中機(jī)構(gòu)經(jīng)紀(jì)占比的逐漸增加，作為主陣地的量化交易服務(wù)成為了業(yè)務(wù)和收入增長(zhǎng)的決勝關(guān)鍵。對(duì)于量化策略交易而言，高換倉(cāng)率下的高換手率的特點(diǎn)讓交易執(zhí)行成本變得尤為重要。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)階段多數(shù)基金管理人換倉(cāng)交易的隱性成本年化高達(dá)5%-10%。

  此外，機(jī)構(gòu)投資者特別是中小規(guī)?；鸸芾砣嗽趦?yōu)化降低隱性交易成本時(shí)也面臨多難的選擇。自建團(tuán)隊(duì)需要高昂的人力成本和技術(shù)投入且效果不可預(yù)測(cè)，同時(shí)隱性成本是否降低不僅難以事先分析而且其績(jī)效客觀(guān)性亦難把握。更為重要的是，沒(méi)有管理規(guī)模的支撐，自建交易隱性成本的解決方案并不能有效解決問(wèn)題，相反使用券商提供的交易算法服務(wù)則成為優(yōu)先選擇。

  當(dāng)前市場(chǎng)上提供交易算法的廠(chǎng)商魚(yú)龍混雜，幾乎所有算法商均聲稱(chēng)自身算法能戰(zhàn)勝基準(zhǔn)2—5Bps。但實(shí)際來(lái)看，在衡量隱性交易成本或算法績(jī)效時(shí)，行業(yè)目前并沒(méi)有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，通常是算法商自行提供的計(jì)算邏輯及公式而定。

  事實(shí)上，只有對(duì)母單、子單、策略啟動(dòng)時(shí)間、不同買(mǎi)賣(mài)方向的量?jī)r(jià)計(jì)算方式、執(zhí)行完成度等諸多細(xì)節(jié)上制定統(tǒng)一、公平的標(biāo)準(zhǔn)，才能生成真實(shí)及客觀(guān)的績(jī)效基準(zhǔn)。相比普通中小機(jī)構(gòu)投資者而言，大型專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)在建立自身實(shí)時(shí)績(jī)效評(píng)價(jià)體系方面更具優(yōu)勢(shì)。

  作為將執(zhí)行算法作為核心基礎(chǔ)服務(wù)的大型券商，國(guó)泰君安STS服務(wù)通過(guò)建立公平、統(tǒng)一的券商績(jī)效基準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)券商量化交易服務(wù)由賣(mài)方向買(mǎi)方的角色轉(zhuǎn)變，不僅將利益最大化的讓予客戶(hù)，也利于促進(jìn)行業(yè)算法服務(wù)的高質(zhì)量發(fā)展。

  國(guó)泰君安表示，STS智能交易算法基準(zhǔn)的發(fā)布，不僅開(kāi)創(chuàng)了行業(yè)按效果進(jìn)行質(zhì)量評(píng)定的新模式，成功打造了行業(yè)新標(biāo)桿，未來(lái)還將改變行業(yè)良莠不齊的生態(tài)，大力提升行業(yè)交易服務(wù)的智能化水平，真正為客戶(hù)帶來(lái)巨大收益。